Учитывая это обстоятельство, можно сформулировать
Учитывая это обстоятельство, можно сформулировать
Саморегулирование и строительный рынок - Е.Л.Каплан
92 
*
основным индикатором
служит банковский процент). Дополнительный доход на новую акцию составит Ц • я, где
Я
- достигнутая компанией рентабельность инвестированного капитала.
п Ро
Я
Следовательно условие рн > ро эквивалентно условию
------------------- > ро
или
Г
Я / г > 1. Таким
образом, эмиссия новых акций экономически целесообразна в том случае, когда
достигнутый компанией уровень рентабельности выше среднерыночного. При этом
нужно иметь в виду, что в зависимости от репутации компании и перспектив ее
развития фактическая цена акций может существенно отличаться от расчетной (ро /
г). Учитывая это обстоятельство, можно сформулировать следующее общее правило:
чем хуже положение компании на фондовом рынке, тем больший запас прочности
(превышение достигнутой
*
Здесь и далее
имеется в виду реальный банковский процент, очищенный от инфляции.
рентабельности
над среднерыночным уровнем) необходим для эффективной эмиссии новых акций.
Существуют
стандартные приемы, повышающие ликвидность акций компании.
1.
Дробление акций,
которое заключается в снижении их номинальной стоимости и рыночной цены
(акционеры при этом ничего не теряют, поскольку за одну старую акцию они
получают эквивалентное количество новых с более низким номиналом). Дробление
акций обычно производится преуспевающими компаниями, акции которых постоянно
повышаются в цене, что со временем начинает ограничивать их продажу.