При принятии решения об эмиссии

Саморегулирование и строительный рынок - Е.Л.Каплан

2.
Выпуск варрантов —
ценных бумаг, дающих право на покупку в течение достаточно длительного времени
(либо бессрочно) акций компании по фиксированной цене. Цена исполнения в
варранте обычно на 10—20% выше курсовой, поскольку предполагается, что курс
акции будет постепенно расти. Как правило, варранты выпускаются крупными
фирмами, которые хотят привлечь внимание серьезных стратегических инвесторов.
Для последних покупка варранта может рассматриваться и как способ достаточно
выгодного вложения средств, поскольку при росте курса акций цена варранта может
увеличиваться быстрыми темпами, превышающими доходность других ценных бумаг.
Иногда варранты выпускаются вместе с облигационными займами (в качестве
премии), что повышает их привлекательность.

При
принятии решения об эмиссии необходимо учитывать конъюнктуру фондового рынка
(уровень деловой активности, предпочтения инвесторов по отношению к различным
видам ценных бумаг). Наиболее полно конъюнктура фондового рынка отражается в
динамике курсов акций крупных «базисных» компаний. В международной практике она
отслеживается при помощи специальных фондовых индексов (индекс Доу-Джонса в
США, индекс Футси в Великобритании, индекс Никкей в Японии и т.д.). Самым
надежным общероссийским индексом считается индекс агентства «Анализ, консультации,
маркетинг» (АК&М), который рассчитывается по 35 позициям (банки,
промышленность, транспорт, торговля). Изменение курса акций эмитентов,
внесенных в листинг, определяется по отношению к 1.09.93 и взвешивается в
соответствии с их базовой долей на фондовом рынке. В Санкт-Петербурге с мая
1995 г. появился региональный «ДП» индекс. В листинге данного индекса 14
позиций (13 ведущих предприятий Санкт-Петербурга и Промстройбанк).

Вперед