Рыночная цена облигации определяется величиной

Саморегулирование и строительный рынок - Е.Л.Каплан

Рыночная
цена облигации определяется величиной и частотой купонных выплат, сроком погашения,
уровнем банковского процента. Большое значение имеют репутация компании и
залоговое обеспечение.

Как
и в случае с выпуском дополнительных акций, выпуск облигаций для эмитента
эффективен только при уровне рентабельности, превышающем банковский процент.

В
последние годы корпоративные облигации начинают появляться и на российском
строительном рынке. В Петербурге за их счет уже финансируется до 5% от общего
объема жилищного строительства. Вместе с тем, серьезным ограничением для более
широкого распространения облигационных займов является необходимость
декларирования достаточно высокой рентабельности эмитента, которую сегодня
могут предъявить далеко не все строительные компании. Кроме того, выход на
фондовый рынок предполагает открытость, публичность и высокую репутацию
строительной компании, которая должна предоставить полную информацию об
основных финансово - экономических показателях своего развития и положении на
строительном рынке. Нужно сказать, что это пока еще не соответствует традициям
российского строительного рынка.

Эмиссию
и продажу корпоративных ценных бумаг (акций и облигаций) целесообразно
проводить с помощью финансовых компаний, которые в совершенстве владеют
правилами биржевой игры и обеспечат максимальное привлечение средств.

Привлечение долгосрочных
заемных средств (при условии их достаточно эффективного использования)
увеличивает доходы акционеров и капитализацию компании. Вместе с тем, уровень
заимствований имеет определенные ограничения, определяемые снижением финансовой
устойчивости фирмы. Степень финансовой устойчивости измеряется показателем
финансового левериджа, который отражает долю собственной прибыли компании
(чистой прибыли за вычетом выплат по долгосрочным ссудам и займам). Компании с
большой долей заемного капитала характеризуются низким уровнем финансового
левериджа, а это значит, что даже незначительные колебания прибыли могут
привести к резкому снижению дохода акционеров и более того к банкротству.

Вперед