Дополнительным
источником долгосрочных заемных средств, достаточно широко используемым на
Западе, могут быть корпоративные облигации. Они направлены, в основном, на
мелких инвесторов, которых интересует, в первую очередь, стабильный доход, а не
участие в управлении компанией. Вместе с тем значительная часть облигаций
скупается банками. Для последних преимущество облигаций по сравнению с длинными
кредитами состоит в том, что облигации, являясь высоколиквидными ценными
бумагами, при необходимости могут быть конвертированы в денежные активы.
По
сроку действия облигации подразделяются на краткосрочные (от года до трех лет),
среднесрочные (от 3 до 6 лет), долгосрочные (от 6 до 30 лет) и
*
бессрочные (с
постоянной выплатой процентов).
По способам
выплаты дохода различают:
•
бескупонные
облигации - в этом случае доход инвестора выплачивается единовременно, в момент
погашения;
•
облигации с
фиксированной купонной ставкой (устанавливается в процентах от номинала);
•
облигации с
плавающей купонной ставкой (например, привязанной к уровню инфляции).
Следует
отметить, что последний вариант наиболее приемлем в российских условиях.
По способу
обеспечения облигации делятся на:
•
облигации с
имущественным залогом;
•
облигации с
гарантийными обязательствами (например, со стороны банков);
•
необеспеченные
(беззакладные облигации), которые, как правило, выпускаются известными
компаниями с безупречной репутацией.
По
характеру обращения облигации классифицируются на обычные и конвертируемые.
Последние, по истечении определенного срока, могут быть обменяны на
обыкновенные акции на условиях конвенционной привилегии.